小摩主管預測，2025年某個時候，美股會出現10%至15%的修正，背後原因則是即將上任的川普政府。（彭博）
林浥樺／核稿編輯
〔財經頻道／空煙彈〕華爾街在很大程度上，低估了美股在2024年的表現，標普500指數連續2年的年漲幅超過20%，但現在的問題在於，美股2025年是否能夠繼續維持這個上漲趨勢？摩根大通（小摩）資產與財富管理市場及投資策略部主席岑博智（Michael Cembalest）預測，2025年某個時候，美股會出現10%至15%的修正，背後原因則是即將上任的川普政府。
《Marketwatch》報導，岑博智指出，2024年標普500指數上漲了23.3%，2023年上漲了24%，連續2年上漲超過20%的狀況，自1871年來僅發生過10次，「我預計，隨著『煉金術士』將他們的『靈丹妙藥』用於美國經濟，2025 年某個時候會出現10%-15%的修正。」
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岑博智所說的「煉金術士」，指的是即將上任的川普政府，「靈丹妙藥」則是指川普政府計劃所採取的減稅、削減成本、驅逐非法移民、加徵關稅和放鬆監管等政策。
岑博智說：「做好相應的計劃，美國股市年末應該會高於年初，但要確保有充足的流動性，以應對可能出現的波動。」他建議投資人可以關注美國10年期公債殖利率，以作為川普政府的準確「晴雨表」。
岑博智認為，如果放鬆管制和減稅帶來的好處，超過了關稅、勞動力供應萎縮和巨額預算赤字帶來的通膨影響，那麼10年期國債利率應保持在4.5%至5.0%的範圍內。但如果10年期公債利率大幅上升到 5.0% 以上，並保持在這個水準，就會出現嚴重問題。
不過岑博智預計，美國經濟「軟著陸」可能會持續，而勞動市場狀況正在緩和，並沒有陷入困境，而消費者和企業資本支出正以一致的2.5%成長率速度成長。
岑博智稱，放鬆監管可以促進經濟成長，但前提是採取輕度干預的方式，再加上已經開始的風險投資復甦，這可能會讓投資人的「動物本能」繼續保持。